隔夜滬鋁合約收漲,倫鋁現運行於3228美元/噸。俄烏緊張局勢升溫引發市場做多情緒。供應方面,進入2月份,國內電解鋁供給端雲南、內蒙古、青海還有30萬噸復產預期,疊加前期復產產能持續貢獻,同時考慮到廣西百礦地區突發疫情引起的42萬噸減產,預計2月份國內電解鋁日均產量或將小幅增至10.4萬噸/天。需求方面,春節期間國內鋁下遊除鋁板帶萡等企業保持較爲好的開工外,大多數下遊企業停產放假,下遊加工企業開工率大幅回落。庫存方面,SMM統計國內電解鋁社會庫存95萬噸,較本周一累庫8.4萬噸,鋁錠將進入累庫周期。操作上,近期電解鋁供應擾動增加,但伴隨而來的是累庫預期的增強,鋁價將進入高位震蕩階段。套期保值者,可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。