下遊備貨積極 日盤價格較強
【市場分析】
昨夜滬鋁小幅走弱，增倉變動不大，但是日盤在現貨成交火熱的帶動下，價格再度上行。昨天政府的工作會議、發改委對鐵礦石貿易商的勸誡等都開始反饋一個信號就是政府開始注意到最近大幅上漲的金屬價格，提示市場不要過度炒作。從交易的屬性來講，主流資金把價格拉到一定程度後需要觀察一下需求能否跟得上（除非市場情緒亢奮），由於價格的大起大落，對需求的影響就會越來越大，使得採購的節奏也大起大落，從而反向影響了平衡表的演變，恰如去年 10月份，暴漲的價格嚴重的抑制了需求，使得積極地向好的需求端瞬間下滑，格局從短缺轉爲過剩，所以今天現貨成交很好，給市場一定的信心，就是當前的價格下遊是可以接受的。
目前供應端的邏輯是強預期弱現實，短期的供應壓力猶存，但是預期上半年的產能開工率將會持續上行，確定性較高；需求目前實際上仍然存在變數，那就是地產端的需求（看鋁棒），鋁棒庫存社會庫存疊加廠庫超過了 50 萬噸。當前百色地區疫情得到了極大的控制，進一步減產的風險被解決，供應端的邏輯重新回到了復產進度上來。如果需求按照季節性的推演，那麼上半年的供應將會維持緊張的局面，市場有通過漲價反過來抑制需求的需要，抑制一下需求，等一等產能爬坡，來實現新一輪的平衡，但是如果價格漲幅過高，抑制過度，那麼價格自然而然的要向基本面回歸，跌價刺激一下補庫需求，所以價格也是基本面的一個影響因素，真實的需求需要根據經濟的發展和訂單的情況來推測，短期的貨物的需求會受到價格的影響呈現暴漲暴跌的樣子，所以大的格局繼續盯緊行業的終端需求，小的邏輯就是盯緊真實的貨物流的採購節奏，等二者實現共振。現在需要盯緊鋁棒的需求和鋁錠的需求，加工費、出庫、庫存變動、中遊開工率等都是不錯的參考標的（多指標參考，如果只參考一個指標有資金幹擾的可能性），尤其是是要關注華南的建材開工情況。
【交易策略】
在沒看到需求明顯走弱（或不及預期）之前，價格仍然易漲難跌，需要驗證需求的好壞，建議觀察一下元宵節後的採購備貨情況，短期觀望爲主（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
