資訊
2022年2月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸，三地貢獻主要增量，其中無錫累庫2.8萬噸，鞏義累庫1.1萬噸，南海累庫0.8萬噸；杭州、天津、臨沂各地區持平；上海、重慶地區各去庫0.1萬噸。
觀點
滬鋁今日探底回升，再度收長下引線。
宏觀面，俄羅斯宣布一部分參與演習的軍隊將回到原駐地，緩解了地緣政治緊張局勢，原油價格下跌帶動商品價格回調。
供應端，12月份以來，國內多地產能，包括雲南、內蒙古、青海、山西、寧夏、貴州等地都有復產，但因爲處於枯水季，雲南復產進程緩慢，總體復產規模不大。近期百色逐步有序解除管控，預計當地電解鋁、氧化鋁產能後期將逐漸恢復。
需求端，庫存增速有所放緩，截至2022年2月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存99.4萬噸，較上周四累庫4.5萬噸。後期隨消費逐漸復蘇，預計累庫壓力會減弱。
綜上，疫情緩解以及俄烏局勢緩和，短期滬鋁上行動能轉弱，但下方受累庫壓力不大，且後期消費逐漸復蘇預期支撐，下行空間也受限，預計短期繼續維持21500上方盤整。
