部分汽車企業訂單新增，暫觀望
【現貨】2月17日，SMMA00鋁均價22660元/噸，環比+70元/噸，對主力平水，環比+20元/噸。
【供應】12月以來，國內電解鋁產能零星復產，其中2-3月雲南等地電解鋁產能陸續復產，預計除百色地區因疫情減產47萬噸以外，仍將有超過60萬噸產能計劃復產。近期百色地區疫情解除管控，交通恢復正常。
【需求】2021年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材56.29萬噸，同比增長10.5%；1-12月累計出口561.91萬噸，同比增長15.7%。冬季北方基建項目基本停滯，建築用型材需求下降，山東等地環保限產力度加大。2月11日當周，鋁型材開工率45%，較節前下滑10個百分點；鋁板帶開工率68%，較節前下滑15百分點；鋁箔開工率83.7%，較節前環比持平；鋁合金開工率64%，較節前上升4個百分點。
【庫存】2月17日，中國電解鋁社會庫存103.9萬噸，周環比+9萬噸；2月17日，LME鋁庫存855525噸，環比-1700噸。
【邏輯】歐洲電力緊張持續。國內電解鋁產能零星復產，其中2-3月預計復產產能超60萬噸/年產能。近期百色地區解除管控。下遊陸續復工，但整體復工率低於去年同期。終端部分汽車企業訂單有新增。鋁價暫觀望。
