資訊
截至2022年2月17日，SMM統計國內電解鋁社會庫存103.9萬噸，較上周四累庫9萬噸至103.9萬噸，三地貢獻主要增量，無錫累庫4.2萬噸，鞏義累庫2.4萬噸，南海累庫2.1萬噸。
觀點
滬鋁今日震蕩小幅上漲。
宏觀面，俄烏衝突再次升溫，俄羅斯存在制裁可能，海外市場供應會收到影響，倫鋁維持易張難跌。
供應端，12月份以來，國內多地產能，包括雲南、內蒙古、青海、山西、寧夏、貴州等地都有復產，但因爲處於枯水季，雲南復產進程緩慢，總體復產規模不大。近期百色逐步有序解除管控，預計當地電解鋁、氧化鋁產能後期將逐漸恢復。
需求端，淡季效應繼續，截至2022年2月17日，SMM統計國內電解鋁社會庫存103.9萬噸，較上周四累庫9萬噸至103.9萬噸，三地貢獻主要增量，無錫累庫4.2萬噸，鞏義累庫2.4萬噸，南海累庫2.1萬噸。靠近3月份，預計後期下遊需求將逐步好轉。
綜上，外部環境，俄烏局勢再度升溫，短期倫鋁易張難跌。國內，伴隨廣西疫情逐漸緩解，供應將得到恢復，而後期消費也將逐漸好轉，限制滬鋁下方空間，預計短期繼續維持21500上方盤整。
