行情回顧：
期貨市場：
本周兩市鋁價漲勢暫歇。承接上周五自 2.3 萬/噸以上高點回落，本周內滬鋁指數背靠 22500 元/噸爲支撐小幅震蕩；倫鋁則震蕩略偏強，最高逼近 3300 美元/噸，逼近前期高點。外強內弱格局凸顯，周內滬倫比值連續下降，已經跌至 7 以下，鋁錠進口虧損也不斷放大。庫存方面，節後第二周，庫存尚處於累積當中，春節期間累庫 14 萬噸低於往年同期水平，目前庫存仍處於低位水平，支撐價格偏強運行。
操作建議：
美元方面，美聯儲加息預期不斷強化，3 月加息板上釘釘，市場對於後續緊縮節奏以及幅度的預期仍有過之無不及，流動性收緊預期下對有色市場形成向下壓力。但鋁價已基本消化偏空流動性，強勁的通脹數據仍成爲主導交易邏輯。根據歷史統計顯示，美聯儲加息初期有色金屬上漲概率高達 90%。
基本面上，俄烏局勢一再生變，周內曾一度緩解，但目前來看緊張態勢未變。
由於俄羅斯鋁業產量佔全球 6%左右，加之俄羅斯是歐洲天然氣主要供應來源，俄烏衝突會加劇電解鋁和天然氣的供應憂慮，加劇電解鋁上遊供應層面的擾動，支撐鋁價偏強運行。下遊方面，庫存尚在累積，但幅度不及往年，考慮到國內穩增長，基建發力，旺季消費存支撐。維持前期觀點，繼續偏強對待，低多爲主，下周支撐關注 22500 元/噸。
2022年第08周建信期貨鋁周報
