隨着俄烏戰爭打響，鋁市外強內弱格局愈發明顯。24 日倫鋁已經刷新歷史高點至 3449 美元/噸，滬鋁繼續承壓於 23000 元/噸。滬倫比值持續下降，23 日收盤已經跌至 6.9 以下，進口虧損擴大至 1900 元/噸。24 日國內鋁錠庫存較上周增加 6 萬噸至 109.9 萬噸，累庫幅度較前期下降。華東現貨貼水暫維持在 60 元/噸。
海外緊張局勢主導倫鋁，滬鋁被動跟隨。俄烏戰爭打響，多國表示將對俄羅斯實施制裁，加劇市場對俄羅斯天然氣與電解鋁供應擔憂情緒，倫鋁突破歷史高點。短期俄烏局勢將繼續影響海外走勢，我們需保持緊密關注。國內市場基本面變化不明顯，國內上遊投產復產與下遊復工復產同步進行，但產能恢復速度不會很快，下遊則在國內穩增長，基建發力的背景之下，旺季消費仍然存支撐。維持低多策略，支撐關注 22500 元/噸。
