維持觀望
上周五,上海市場電解鋁對滬鋁2203合約報貼水30-70元/噸;華中市場電解鋁對滬鋁2203合約報貼水200-240元/噸;廣東市場電解鋁對滬鋁2203合約報貼水10-50元/噸。廣西百色疫情得到有效控制,疊加新擴建產能逐步釋放,現貨市場的貨源供應有所恢復,而電解鋁產量的修復仍需時間,料3月電解鋁產量約320萬噸;隨着北方環保管控轉弱,下遊加工企業有所回溫,但原材料價格高企或影響訂單情況,目前來看,國內電解鋁累庫尚未結束。
上周,國內電解鋁社會庫存增加6萬噸,保稅庫存下降1.33萬噸。俄烏關系急轉直下,LME鋁價應聲上漲,而滬鋁跟漲略顯乏力,謹防下遊消費表現不及預期,建議維持觀望。