俄烏首輪談判未果，戰事陷入膠着，俄羅斯軍隊繼續向烏克蘭挺進，SWIFT大招已經祭下，暫未涉及能源，倫鋁有所回落，保持在 3400 美元/噸之上運行，滬鋁延續震蕩。1 日滬倫比價有所回升，至 6.70 以上，進口虧損縮窄至2200 元/噸。國內市場相對偏淡，華東現貨貼水擴大至 70 元/噸。
俄烏衝突導致天然氣價格飆升，進一步強化歐洲鋁冶煉廠減產預期，同時盡管未直接制裁俄羅斯鋁業，但考慮被剔除 SWIFT 系統後或會對國際貿易造成不可避免的影響。綜合來看，俄烏衝突如不能和平解決，全球鋁供應市場將持續存在風險，並給予倫鋁風險溢價。國內方面，供應矛盾相對海外緩和，主因目前仍處在傳統淡季累庫當中，上下遊復工復產同步進行，旺季開工暫未完全開啓，故難以有效帶動鋁價上漲。不過國內供應恢復相對有限，預計隨着基建發力，國內穩增長政策託底，滬鋁仍有望拾級而上。延續前期觀點，維持低多策略，支撐暫關注 22500 元/噸。
