俄烏局勢緊張，主力關注23300壓力
【現貨】3月2日，SMMA00鋁均價22850元/噸，環比+300元/噸，對主力貼水70元/噸，環比-40元/噸。
【供應】12月以來，國內電解鋁產能零星復產，其中1月雲南文山、內蒙古蒙東地區、貴州、山西共計復產53萬噸電解鋁產能，但該部分產能月內有效產量較低，部分企業產量釋放緩慢。據上海有色網，截至2月初國內電解鋁運行產能約爲3800萬噸，同比下降4%左右，且周內廣西百色爆發疫情，導致鋁廠減產40多萬噸電解鋁。1月電解鋁產量320.4萬噸，環比增加約2.9萬噸。預計2-3仍有超60萬噸/年電解鋁產能計劃復產。
【需求】2021年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材56.29萬噸，同比增長10.5%；1-12月累計出口561.91萬噸，同比增長15.7%。2月25日當周，鋁型材開工率69%，周環比上升3個百分點；鋁板帶開工率82%，周環比持平；鋁箔開工率85.6%，周環比上升1.9個百分點；鋁合金開工率64%，周環比持平。春節後下遊逐漸復工復產，汽車訂單尚可，但仍需關注終端地產動向。
【消息】俄鋁近日發布公告稱，由於黑海及周邊地區不可避免的物流及交通挑戰，不得不暫時關閉位於烏克蘭Nikolaev地區的Nikolaev氧化鋁精煉廠的生產，並暫停其氧化鋁的出口。據悉烏克蘭Nikolaev氧化鋁精煉廠爲俄鋁所有，是俄鋁第二大氧化鋁精煉廠，產能達170萬噸每年。Nikolaev的氧化鋁被運往俄羅斯境內的三家冶煉廠，年產量合計爲250萬噸。俄鋁表示，雖然短期內該地的氧化鋁產量將受到嚴重削減，但不會立即對本集團相關鋁冶煉廠的鋁生產造成更廣泛的影響，鋁冶煉廠的產量不會立即減少。另根據外媒報道，俄鋁可能將其愛爾蘭Aughinish煉廠的氧化鋁轉移並供應給其俄羅斯的冶煉廠。Aughinish煉廠向歐洲的鋁冶煉廠供應氧化鋁，任何轉移都將減少對已陷入短缺的歐洲市場的供應。
【庫存】2月28日，中國電解鋁社會庫存111.7萬噸，較上周五增加1.8萬噸。
【邏輯】俄烏局勢緊張。歐洲氣溫低位，電力供應緊張。國內電解鋁產能零星復產，其中2-3月預計復產產能超60萬噸/年產能。百色地區解除管控，晉魯豫地區氧化鋁逐漸復產。汽車訂單尚可，下遊緩慢復工，主力關注23300壓力。
