滬鋁上周強勢上漲,上周主力上漲4.71%,周五收盤23570元/噸。俄烏衝突下俄鋁出口和運輸或受阻,疊加歐洲能源價格繼續攀升,歐洲電解鋁減產憂慮持續升溫,倫鋁帶動滬鋁上揚。國內基本面上,以雲南、內蒙等地爲主各地開始投復產,復產進程不一。鋁市呈現外強內弱狀態,進口窗口持續關閉。消費方面,下遊消費剛需季節性緩步復蘇,但考慮到當前鋁價較高或對需求有所抑制,且需關注疫情及北方環保管控方面對下遊復工的影響。庫存方面,上周LME庫存794150噸,較前周有所下降,SHFE周庫存大漲9315噸至345207噸。警惕一俄烏消息炒作退場,建議觀望爲主。