隔夜LME整體盤面價格寬幅震蕩，開盤價3716.5美元/噸，收盤價格4049.2美元/噸，漲8.9 %，昨日上海鋁對03貼100 ，廣東鋁對03貼50 ；上周一基差持續走低使得持貨商開始挺價惜售，接貨方看漲基差多有逢低採購，整體交投較好。俄烏戰事持續擾動，部分貨運公司宣布不再接受俄羅斯的貨源，但目前來看海外需求並不樂觀，全年供需趨於過剩，俄烏戰事可能會影響海外過剩的節奏；本周電解鋁社會庫存增加2.1萬噸至112萬噸，供應端復產節奏加快，消費逐漸進入旺季，疊加出口窗口的打開，預計二季度去庫無憂，預計滬鋁偏強運行，價格運行區間在【22000，24000】，倫鋁運行區間【3400，3800】。
投資策略：認爲單邊定價處於高位，單邊多頭需注意控制風險；國內需求改善前不適合布局內外反套，且當前俄烏局勢導致海外的供應存在較大的不確定性，布局內外反套風險較大；可以考慮borrow國內。
風險提示：消費旺季預期落空/俄羅斯政治風險消失或被制裁後大量流入國內/加息快於預期/電煤價格大幅下滑。
