10日SMM鋁21500跌560貼水20，南儲21420跌600；隔夜滬鋁主力2204報21760漲275，LME鋁收盤報3400漲99
宏觀方面：倫敦金屬交易所（LME）：證實倫鎳市場周五不會恢復交易，鎳價飆漲對市場造成“系統性風險”，計劃爲所有實物交割合約設定價格區間；烏克蘭與俄羅斯外長的會談未能就停戰問題取得進展。英國宣布將俄鋁總裁OlegDeripaska加入制裁名單，力拓將停止與俄鋁在愛爾蘭的氧化鋁廠的鋁土礦供應。
基本面方面，10日SMM庫存報114.2萬噸，較上周四增加2.2萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存25.95萬噸，較上周四下降2.2萬噸，鋁錠開始去庫；1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口103.39萬噸，同比增長22.8%，創歷史記錄，去年12月進口24.37萬噸，環比下降約15.4萬噸，原鋁進口8.23萬噸，環比下降14.7萬噸，累計進口157.97萬噸，同比增加48.46%；國內電解鋁進去快速復產階段，雲南電力緩解，雲鋁、神火等可恢復至減產前水平，未來三月可復產高達百萬噸，廣西、青海、山西、貴州、甘肅等省區也計劃啓動復產；鋁價偏高，下遊需求復蘇緩慢，現貨維持高貼水。
邏輯及策略建議：俄烏談判波折不斷，制裁影響仍在加劇；內外盤大幅回調，內盤跌去節後以來漲幅，但近期滬鋁成交及需求持續向好，內外比值修復空間較大，建議適量滬鋁逢低做多，需注意短期外盤情緒衝擊，價格暫未企穩。
魯證期貨股份有限公司投資資訊業務資格號：證監許可[2012]112
研究員彭定桂期貨從業資格證號：F3051331投資諮詢資格證號：Z0016008。
