供給：3月份國內電解鋁日均產量穩步增長的情況下，電解鋁產量有望達330萬噸左右。當前鋁下遊處於季節性回暖狀態，下周有望進入去庫狀態，國內電解鋁社會庫存至3月底或達115萬噸水平。需持續關注國內電解鋁復產進展及下遊需求復蘇情況。
需求：鋁板帶、鋁型材、鋁線纜開工有望繼續好轉帶動龍頭企業周度開工繼續回暖爲主。滬倫比值持續維持低位，後續國內鋁材出口或繼續迎來較好的增量。
庫存：國內電解鋁社會庫存114.2萬噸，較上周四累庫2.2萬噸至114.2萬噸，兩地貢獻主要增量，無錫累庫1.6萬噸，南海累庫0.8萬噸；杭州、天津、臨沂三地各持平；鞏義、上海兩地出現小幅去庫。
利潤：2022年以來電解鋁利潤逐步進入了一個正常的水平，在3000元上下波動。本周氧化鋁成本微幅下滑，其他副產品價格無變動，鋁的利潤穩定在3000元附近。
宏觀：俄烏紛爭未有完美解決方案，且歐美制裁後續擾動因素仍存，料國外供應端仍受擾動。
策略：在資金力量推動效應過後，鋁價回歸自身基本面，考慮當前國內市場供應充足，且下遊開工率有限，料短期國內鋁市供需面仍將保持平衡。但隨着庫存端累庫幅度正逐步放緩，下遊旺季強消費預期下，去庫有望來臨，建議逢低做多。
