國內復產再度擴量 短期到貨仍然偏少
【市場分析】
昨日鋁價繼續維持強勢,社會庫存再度大幅去化,鋁錠庫存去庫3.1萬噸,鋁棒去庫1.75萬噸,出庫數據雖然從高位回落,但是仍然是高位,具體細看,主要是前半周貢獻的多,後期縮減,所以從高頻數據來看,去庫更多的來自於發運受到幹擾導致的到貨少的驅動;昨日神火公告稱電力大幅緩解,預計4月底即可額外完成15萬噸的復產,達到滿產的底部,雲南電力緩解,那麼雲鋁、宏泰的投產預計也會受到極大的寬鬆,後期供應繼續擴張且提速;美聯儲宣布在5月份加息50個基點,維持加息的節奏;目前內外比值再度回落到進口利潤-3000左右的水平,出口利潤維持,出口訂單火熱,帶動國內出口套利;1-2月份光伏裝機容量10.86GW,同比增長20.9%,需求端目前表現不好的主要是地產行業,其他新增領域表現不錯。
【交易策略】
近幾日內外價格再度出現外強內弱的小的局面,主要驅動來自於基本面的變化,國內復產積極進度較快且需求自從上周五漲價以來受到了抑制,所以漲勢收到了抑制,最近氧化鋁的事情還在發酵,海外對俄鋁的擔憂仍存,而且外盤庫存數據還在持續下滑,導致海外情緒偏緊;
單邊方面:但是由於庫存還在持續去庫,所以價格維持強勢,易漲難跌,需要注意需求負反饋開始有跡象,而且快速去庫有入庫少的因素,而且價格維持高位,投產速度快,所以建議觀望;
套利:內外比值目前絕對值仍然較大,伴隨國內的快速去庫存,前期鎖定遠月實物的出口利潤可繼續持有;目前庫存去化明顯,月間/期現正套的策略可繼續持有(以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)