俄烏局勢反復，鋁價仍有上行空間俄烏局勢反復，市場對於戰爭造成的供給憂慮再起，不過周二似乎又出現緩和跡象，原油價格出現一定回調。同時，澳大利亞出口禁令雖然可能將造成俄鋁原料端出現短缺，但由於國內氧化鋁供應充足，整體無法支撐鋁價進一步上行。國內方面，現貨市場旺季開啓信號或已出現，而政策動向改善需求預期。據上海有色數據顯示，鋁錠、鋁棒出庫加速，且高於往年同期。即使受到了疫情影響，但在低鋁價刺激下，鋁錠、鋁棒仍維持去庫，且鋁錠周度去庫增幅明顯。不過，疫情對運輸方面影響仍需持續關注。此外，國務院金融委會議內容穩定市場情緒，穩固全年寬鬆貨幣及財政政策基調，且財政部表示今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件也增強了市場對於地產軟着陸的信心。“政策底”已出現，預計建築地產板塊用鋁需求並不會崩，而在基建、新能源汽車等板塊拉動下，電解鋁需求仍可樂觀看待。
綜合來看，立足國家全年5.5%經濟增速目標，我們認爲長期看鋁價仍有上漲空間，但短期受俄烏局勢反復以及國內疫情影響，或呈寬幅震蕩。前多單建議繼續持有，逢回調可輕倉加多。
