夜盤滬鋁高開低走，減倉震蕩下行，日盤在擔憂山東疫情的刺激下再度反彈，但是據調研了解，目前山東鋁廠生產一切正常，此前在疫情乍起之初便開始封閉化管理，多班員工待崗以備不時之需，預案充分，所以目前疫情仍然可控，和年初廣西疫情打了一個措手不及完全不同。
當前多空邏輯均有道理，多頭認爲當前需求旺盛，庫存較低且還在持續去庫，對地產行業政策持續轉暖較爲積極，認爲當前投產的項目都在計劃內了，後續的利空因素較少，且發運減少，更加利好當下，更何況海外的幹擾還在持續，出口訂單會很好；空頭認爲，投產的規模龐大，現在沒有形成利空壓制的原因在於產量較投產滯後大概一個月的時間，等 4、5 月份產量起來後供應壓制會持續的源源不斷的增加，且當前去庫強也有發運的問題，後期發運緩解後會再度集中到貨，而且價格上兩萬二以後下遊明顯弱化，庫存去化明顯減緩；昨日現貨成交前半場較差，但是伴隨日內價格的大幅回落，下遊部分入場補庫，但是並未形成積極的氛圍；昨日政府發文，談及十四五期間能源的問題，大力發展新能源電力，利好光伏和新能源汽車等用鋁單位；數據方面，1-2 月份鋁錠已經開始有了出口，出口訂單預計會持續增加；
單邊方面：需求負反饋開始有跡象，供應端的擾動近期尚不能結束，需求端又恰逢需求旺季，但是疫情也導致一部分需求弱勢，所以此處行情不確定性較大，建議觀望；套利：內外比值目前絕對值仍然較大，伴隨國內的快速去庫存，前期鎖定遠月實物的出口利潤可繼續持有；目前庫存去化明顯，月間/期現正套的策略可繼續持有。
