1、上海地區繼續封控，陽性病例呈現上升態勢，對經濟前景以及旺季消費造成衝擊。俄羅斯表示向歐洲供應天然氣將採用盧布結算，歐洲天然氣大漲34%，能源危機反復，支撐鋁價上漲。
2、根據Mysteel日報，昨日現貨市場流通貨源減少，下遊積極入場採購低價貨源，成交回暖。分地區來看，華東地區流通較少，但是消費也無明顯起色，成交偏弱。佛山和鞏義地區現貨貼水收窄，成交好轉。
3、LME庫存跌至70萬噸下方。歐洲貿易溢價大幅上漲，據CRU上周鹿特丹未完稅溢價上漲 45 美元/噸至 420-470 美元/噸，而已完稅溢價上漲 50 美元/噸至 550-570 美元/噸，這是自 2022 年 1 月初以來的第二大周漲幅。隨着俄鋁風險持續存在，歐美溢價仍有可能將繼續增加。同期，LME現貨對3月合約貼水有所收窄至11美元/噸，LME期鋁已經重回正向結構，歐洲極低庫存將持繼續支持LME鋁價格。
4、IAI公布全球原鋁產量，全球年度總產量爲6660萬噸，比 1 月份的6641萬噸略有增加。中國方面，據CRU報告，復產情況加快，更新情況是雲南地區約 50 萬噸/年的產能將在本月底之前重啓。同時，甘肅將重啓約37萬噸/年的產能。西歐方面，1月產量下降5.7%之後，繼續下降5.8%。目前的電價情況下預計歐洲不會進一步關閉，但重啓至少推遲到 2022 年第三季度，對俄羅斯的制裁影響未來幾個月的鋁供應。利多。
5、總結：海外報告庫存繼續走低，溢價持續走高，供需格局繼續偏緊，西歐極低庫存支撐下鋁價強韌。國內3月需求緩慢恢復，現貨成交回暖，電解鋁廠復產加快，顯性庫存總和已迎拐點。策略上繼續維持逢低買入的建議，風險點來自疫情對需求的影響持續擴散，今日23200-23500元/噸。
