今日滬鋁合約收跌，倫鋁現運行於3570美元/噸。海外方面，澳大利亞政府宣布立即禁止向俄羅斯出口氧化鋁和鋁礦石，包括鋁土礦，俄羅斯對氧化鋁的需求有近20%依賴澳大利亞，該禁令將限制俄羅斯生產鋁的能力。
國內方面，華東地區受疫情影響，部分下遊採購力度偏慢，終端提貨延遲，滬鋁高位回落，倫鋁再度走強。基本面來看，2022年一季度電解鋁供應端復產趨勢延續。截至3月初，SMM統計全國電解鋁運行產能達3897.6萬噸，國內有效建成產能規模4451.9萬噸，全國電解鋁開工率約爲87.5%。需求方面，春節過後，鋁下遊龍頭加工企業開工率回升；鋁材出口維持高位；後續關注專項債發行，房地產竣工周期，汽車芯片供應等對鋁材消費的支撐。庫存方面，SMM統計本周一國內鋁錠社會庫存106.1萬噸，較上周四去庫2.8萬噸，海外庫存持續去化。
整體來看，國內鋁社會庫存後續或因運輸效力下降到貨不及預期，庫存繼續降庫爲主，海內外鋁庫存低位給予鋁價支撐，短期鋁價預計維持偏強震蕩爲主。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
