疫情管控影響下遊，關注23300壓力
【現貨】：3月29日，SMMA00鋁均價22990元/噸，環比+90元/噸，對主力貼水70元/噸，環比持平。
【新聞】：3月29日，俄羅斯代表團團長梅津斯基在第五輪俄烏談判第一天的會談結束後表示，烏克蘭放棄加入任何軍事聯盟。
【供應】：據SMM, 2022年2月中國電解鋁產量294.6萬噸，同比減少2.35%；2022年1-2月中國共生產電解鋁615.1萬噸，累計同比減少3%。2月電解鋁供應端復產及新增產能投產提速，其中雲南地區電解鋁得到政府及南方電網電力支撐，電解鋁運行產能增長明顯，2月份雲南復產加新增投產規模達74萬噸。內蒙古、貴州、山西廣西等地區2月份穩步復產總規模達27.6萬噸。進入3月，國內供給端穩步擡升爲主，其中雲南有望繼續增加44萬噸左右，其他地區新增及復產規模約爲12萬噸左右，3月份國內電解鋁產量有望達330萬噸左右。
【需求】：據海關，2022年1-2月中國出口未鍛軋鋁及鋁材103.39萬噸，同比增長22.8%。3月24日當周，鋁型材開工率60.5%，周環比-12.3百分點；鋁板帶開工率81%，周環比-3個百分點；鋁箔開工率86.1%，周環比持平；鋁合金開工率69%，周環比持平。
【庫存】：3月24日，中國電解鋁社會庫存103.9萬噸，周環比-5萬噸；3月25日，LME鋁庫存67.8萬噸，周環比-3.7萬噸。
【邏輯】：“兩會”將今年GDP目標定在5.5%，爲市場預期上限值，偏樂觀。國務院金融委會議有託底經濟的預期。國內電解鋁利潤高企、復產提速，預計2-3月復產產能超70萬噸/年產能，中期供應壓力凸顯。短期國內疫情影響煉廠發貨，去庫明顯。但仍需關注疫情緩解後供應壓力。據了解，煉廠在運發貨量小幅回升，主力關注23300壓力，反彈試空。
