昨夜外強內弱 歐洲能源維持高位
【市場分析】
昨夜滬鋁高位窄幅震蕩，整體波動較小，但是外盤走勢較強。目前對鋁價形成多空角力的主要是兩大因素，一個是國內供需實際上已經明顯受疫情及高價的影響走弱，形成向下的拉力，但是海外由於電力能源受多因素的影響，冶煉成本維持高位，且俄烏衝突導致的對俄鋁的擔憂也使得外盤價格呈現強勢，國內出口的訂單短期受海運周期的影響暫難發力，所以形成向上的拉力；至於國內的成本支撐的邏輯尚無法發揮作用，當前冶煉利潤整體較高的情況下，暫時無需考慮成本；昨日歐洲電力價格再度上行，今日略有回落，但是法國、德國電費維持在200歐元/兆瓦時以上，較高的水平，並且最近幾日歐洲天然氣價格持續上行，且近期針對使用盧布購買天然氣的時間節點將至，歐洲地區能源危機恐慌情緒進入新一輪的高潮，所以能源問題難解的情況下，海外高耗能金屬價格將會維持高位，那麼現在持續偏高的內外價差會帶動國內維持高位的局面，進口虧4500的情況下，出口鋁材的利潤會非常好，但是由於疫情的影響會極大地幹擾出口的節奏，所以仍然呈現出來國內承壓，下遊庫存積壓的情形。國內方面，昨日價格下跌後下遊需求仍然較弱，現貨成交仍然較差，下遊廠庫積壓，上遊原料積壓，主流消費地疫情蔓延嚴重，今日周四預計社會庫存保持穩定；
【交易策略】
單邊：目前高價和疫情抑制了需求，對需求起到了抑制作用，且上遊庫存積壓，後期疫情緩解後會集中到貨，供應趨於穩定增加，主流消費地需求減產；但是海外能源危機還在持續，俄烏衝突短期難解，天然氣問題即將發酵，導致海外價格偏強，所以等待天然氣問題確定化之後再去操作會更安全一些；套利：目前實際基差華東在-90左右，期現正套的策略可繼續持有。
