疫情影響持續,短期基本面偏弱
上周鋁價大幅下挫,核心邏輯在於國內疫情影響運輸、抑制需求,市場情緒轉悲。宏觀方面,國內外基調依舊分化,以美國爲首的主要經濟體貨幣政策大多趨緊,國內方面則強調穩增長目標,不過基於當前疫情影響,我們認爲國內政策落地見效將相對延後。
基本面看,俄烏局勢暫時未有衝突激化信號產生,能源價格回落,雖仍處於高位,但來可以預見短期內海外驅動減弱。國內方面,疫情未對電解鋁生產造成影響,但下遊加工企業開工率下滑,鋁錠、鋁棒出庫受阻開始累庫,但是我們認爲大部分需求只是暫時受到了抑制,企業積壓訂單數量較大,待疫情緩和需求大概率將得到修復,因此對於當前較差的基本面數據不必過分悲觀。
綜上,預計疫情幹擾下,鋁價仍有下調可能,但長期維持看漲觀點,建議暫時觀望,21000附近可嘗試布局多單。