11日SMM鋁21230跌570貼水50，南儲21270跌570；隔夜滬鋁2205報20670跌660，LME鋁收盤報3251.5跌120.5，
宏觀方面：國內疫情阻隔物流運輸，交通運輸部要求公路運輸不斷，國務院印發《關於切實做好貨運物流保通保暢工作的通知》；美聯儲3月紀要現實未來幾月準備加息50基點，並計劃加快縮表；3月社融增4.65萬億超預期，穩信用發力顯效，但市場需求表現不足。
基本面方面，疫情因素導致出入庫雙降,11日SMM庫存報106.1萬噸，較上周四下降0.5萬噸；6日鋼聯統計鋁棒庫存18.65萬噸，較上周四增加0.3萬噸；2022年2月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材40.09萬噸，同比增長12.8%；1-2月累計出口103.39萬噸，同比增長22.8%。2月中國進口未鍛軋鋁及鋁材14.28萬噸，同比下降2.6%；1-2月累計進口33.60萬噸，同比下降26.2%。國內電解鋁進去快速復產階段，雲南電力緩解，雲鋁、神火已恢復至減產前水平，並加速啓動後續產能，廣西、青海、山西、貴州、甘肅等省區也計劃啓動復產，總運行增至4000萬噸以上，高於去年同期；國內疫情多點散發，下遊消費開工受到一定得影響，無錫疫情封鎖即將解除，出庫有望恢復。
邏輯及策略建議：國內疫情對需求衝擊仍在持續，上遊供應持續增加，庫存有所反彈，短期價格跌勢較爲強勁，建議觀望；後市道路解封、需求恢復預期較好，加之海外庫存水平低，若市場情緒企穩、現貨走強，可適當關注低位買入機會。
