1、美國3月CPI同比上升8.5%，續刷40年新高。印度3月CPI 6.95%，創17個月新高。海外高通脹壓力持續。俄烏局勢反復，油價大幅反彈，美國天然氣連創逾十三年新高。黃金創1個月新高。國內方面，上海每日新增感染人數仍在高位，國家衛健委表示堅持動態清零，封控持續時間越久對經濟的影響將進一步擴大，目前尚未看到拐點。
2、國內疫情形勢嚴峻，對鋁行業的影響主要集中在物流以及加工企業減產兩個方面。周一全國電解鋁社庫小增0.5萬噸至106.1萬噸，無錫地區累庫1.5萬噸。另據機構調研，無錫物流封控已經略有改善，當前疫情形勢不明朗，封控或有反復。
3、鋁價大幅下跌，包括無錫、佛山、鞏義、沈陽地區現貨貼水均呈現收窄態勢，詢盤積極，市場成交有所改善。鋁棒市場來看，南昌、佛山地區加工費報價出現上調，雖市場接受度尚待提高，或暗示已經不支持鋁價繼續大幅下跌。
4、海外減產累計87萬噸，目前的電價情況下重啓至少推遲到 2022 年第3季度。且預計今年仍有10-20萬噸電解鋁產能面臨減產風險。LME庫存昨日小增925噸至61萬噸，但仍在低位。歐美貿易溢價延續上漲，供應擔憂揮之不去，限制LME鋁價回調幅度，外強內弱，進口虧損擴大。
5、總結：俄烏局勢反復，能源問題短期難以解決，供需格局繼續偏緊，低庫存支撐下LME鋁價強韌。國內疫情影響消費擴大，旺季延後，復產節奏加快，但封控亦對物流影響非常顯著，顯性庫存逆季節小增，外強內弱格局，鋁價下跌後快速反彈至21000元/噸，結合現貨情況來看下方空間有限，關注疫情的發展拐點以及現貨的採購積極性拐點，耐心等待多單重新入場的機會。
