中國穩增長對衝風險 有色銅鋁不輕言沽空
上周五，美英金融市場因假期休市，國內銅鋁期貨夜盤震蕩持堅，滬銅期貨Cu2205收報74880元/噸，漲0.44%，滬鋁期貨Al2206收報21760元/噸，微跌0.02%。
近階段，在中國爲首主要經濟體推出穩增長刺激措施等因素影響，國內金融市場情緒從恐慌憂慮中有所回穩，盡管烏克蘭東部局勢恐有進一步升級憂慮，大國博弈加劇已引發金融體系和區域貿易割裂，加劇金融及大宗商品市場波動，但同時海外銅鋁鋅鎳等國際主要基本金屬庫存正處於危險水平，部分大型國際機構在市場供需錯配低庫存環境下重演“庫存遊戲”，正迫使倫敦金屬交易所研究措施防止庫存清零的極端情況發生。
從目前LME可獲得的庫存量來看，相比全球以LME市場定價的海量有色金屬貿易量相比，目前低至危險水平的庫存難以起到調節短期市場供需平衡的"壓艙石”功能，這也是造成2022年LME鋁、鎳、鋅等品種價格接連出現短期極端波動的的重要因素。鑑於四月以來市場異常波動持續加大，建議有色加工企業以鎖定利潤套期保值爲主，注意資金管理和風控，對有色金屬二季度不輕言單邊做空。
