現貨方面，LME鋁現貨貼水25.5美元/噸，前一交易日貼水25.5美元/噸。據 SMM訊，昨日主力合約2205開盤於21235元/噸，日內最高價位21910元/噸，最低21670元/噸，收盤於21840元/噸，較前一交易日收盤價上漲90元，漲幅爲0.44%；成交16.23萬手，持倉14.48萬手，日減11226手。昨日滬鋁偏強震蕩，第一交易時段滬鋁05合約摸高21910元/噸高位，華南現貨市場持貨商報價堅挺，而後滬鋁回落至21850元/噸，持貨商出貨量加大，報價走低，SMM佛山鋁價對05合約升水90元/噸，較上周五下調5元/噸，現貨均價錄得21930元/噸，較上周五漲60元/噸，，第二交易時段，市場成交轉淡，下遊接貨一般，市場出現小貼水行情，實際成交對SMM佛山鋁價貼水10到+30元/噸，絕對成交價格集中在21920-21960元/噸。
庫存方面，根據SMM，截至4月18日，國內鋁錠庫存106.5萬噸，較此前一周減少2.6萬噸。LME鋁庫存較上周-0.8萬噸至60.8萬噸。
觀點：昨日鋁價偏強震蕩，主因國內降準消息發布，提振市場情緒。海外方面，俄烏局勢尚未有實質性進展，但能源邏輯對外盤鋁價尚有一定支撐。國內供應方面，目前電解鋁利潤處於高位，雲南、廣西等地開工產能持續擡升，產量陸續釋放，供應壓力持續。受到疫情波及，原材料和氧化鋁運輸均受到影響，汽運運力明顯下降後火運壓力加劇。消費方面，受國內疫情影響，長三角及珠三角地帶運力緊張，但近日國務院印發《關於切實做好貨運物流保通保暢工作的通知》，需關注後期運輸恢復及下遊加工出貨情況。庫存方面，國內社庫數據顯示庫存出現去庫，物流運輸逐步改善，預計物流會得到緩解。海外庫存下滑至60萬噸左右，處於歷史低位。價格方面，當前鋁市受疫情影響出現階段性供需錯配情況，短期內建議以觀望的思路對待，預計後續隨着疫情緩解，終端及下遊積壓的訂單釋放，消費會有所好轉。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內能耗雙控政策。
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