預計鋁價短期震蕩運行。
分析：本周滬鋁延續震蕩，小幅提振0.32%。供應上，國內復產、新投產增加供應釋放壓力，但供需缺口仍存。需求上，受疫情多地開花影響，本周鋁下遊加工型企業開工率表現不佳，需求受到抑制，但疫情後消費復蘇預期和穩增長政策發力預期仍存。成本上，國內外分化，海外能源成本依舊高企，國內電解鋁企業利潤高企，成本支撐邏輯暫未實現。庫存上，全球顯性庫存仍處於低位，交易所庫存延續去庫趨勢，低庫存支撐鋁價。現鋁價多空交織，需重點關注疫情後需求的反季節性拉動情況和供應加速情況。
操作建議：建議觀望，注意滬鋁2205合約在22300點位的多空博弈情況
風險提示：1.俄烏局勢；2.美聯儲表態；3.旺季消費情況較差；4.國內疫情
一、有色金屬核心邏輯及觀點
二、市場價格與行情回顧
三、宏觀及行業資訊
4月15日晚間，央行公告稱，決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。爲加大對小微企業和“三農”的支持力度，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高於5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。
3月財新中國通用服務業經營活動指數（服務業PMI）錄得42.0，較2月大幅回落8.2個百分點，爲2020年3月以來最低。3月新冠疫情在全國多地蔓延，防疫措施進一步收緊，對制造業生產經營造成明顯衝擊，當月財新中國制造業採購經理指數（PMI）錄得48.1，降至2020年初首輪疫情防控以來最低水平。
英國3月CPI同比7.0%，預期6.7%，再創近30年來最高紀錄。美國3月CPI同比上漲8.5%，預期8.4%，前值7.9%，再創40年來新高
4月22日晚間，在岸、離岸人民幣雙雙跌破6.5大關。離岸人民幣一度跌破6.54，創一年來新低，在岸人民幣跌破6.50，爲去年8月以來首次。美元指數則升破101，創一年新高。
2022年1-2月，全球電動汽車電池裝車量達53.5GWh，同比增長超100%。排名前十企業市佔率達91.3%，主要來自於中日韓三國。
據SMM了解，全國疫情呈現局部高度聚集和多點散發態勢，疫情形勢復雜嚴峻，爲快速切斷疫情傳播，防控政策嚴格，因此進口礦到港疏港和運輸出港的速度開始放緩。當前使用進口礦石的氧化鋁廠，基本還有1-2個月左右的礦石庫存，暫未造成生產上的影響。
4月20日，國家能源局公布的最新數據顯示，1-3月份，全國主要發電企業電源工程完成投資814億元，同比增長2.5%。其中，太陽能發電188億元，同比增長181%。除了大幅增長的完成投資額外，太陽能光伏新增裝機及風電裝機也表現強勢；1-3月新增太陽能光伏裝機同比增長788%至13.21GW，不過，3月單月新增裝機僅爲2.35GW，同比增長27%。
四、產業鏈核心數據追蹤
4.2鋁數據跟蹤
4.2.1價差/比價
4.2.2庫存
