上一交易日LME鋁價格震蕩下跌，開盤價3298美元/噸，收盤價格3244.5美元/噸，跌1.6%，上周五上海鋁對04貼70 ，廣東鋁對04升80，上周五鋁價微幅下跌，價格波動不大各方一開始保持謹慎，接貨方觀望而持貨商挺價;後續隨着長單大戶入場收貨，市場表現隨之好轉，整體成交尚可。基本面情況來看，供給端持續恢復，消費邊際逐漸改善，疫情恢復後去庫預期較強，故鋁價不具備深跌的條件，但另一方面成本端有下行的風險，一方面是新的電煤限價即將執行，另一方碳塊價格國內有轉弱的趨勢，削弱鋁價單邊上行的確定性，預期鋁價仍以震蕩運行爲主，運行區間在21000-23000，倫鋁價格運行區間3200-3700。
投資策略：價格回歸中性水平，4-5月價格預期仍以高位震蕩爲主，關注現貨後仍可考慮布局少量多頭；Borrow可繼續持有，等待疫情緩解後下遊補庫。
風險提示：消費走弱/電煤價格回落/俄烏戰爭等宏觀因素擾動。
