空頭情緒宣泄 短期終端補庫情緒不容忽略
【市場分析】
昨日滬鋁在宏觀因素主導下大幅下跌，夜盤開盤低開低走，延續下跌趨勢，但隨後震蕩企穩，滬鋁指數跌3.32%至20535元/噸，略微增倉六千手左右。宏觀層面，疫情對宏觀需求的衝擊集中釋放，多頭資金對原本四月底經濟恢復的預期落空，疊加美聯儲鷹派加息，金融市場恐慌情緒疊加，導致工業品共振下跌，而鋁供應在有色裏面是最確定增加的，所以表現偏弱。現貨成交方面，昨日價格大跌初期，下遊觀望情緒較濃，華東地區表現受疫情影響沒有好的起色，佛山地區略有好轉，鋁棒消費較弱，整體表現不佳，但是從終端調研來看，等價格企穩後補庫的情緒仍然較強，從這一點看，價格會有望企穩。基本面方面，供需方面，從庫存和出庫數據來看，華東、華南消費景氣度均低於去年同期，鞏義地區受益於沒有疫情壓力及出口訂單火熱，表現較好；供應方面，目前在產運行產能基本達到4050萬噸以上，快速投產期基本結束，後續投產速度放緩，預計4月份電解鋁產量330萬噸，超過去年同期水平，但是考慮進口的影響，預計供應總量超過去年同期大概在5月份，目前廠庫及站臺估算積壓較去年同期超過10萬噸左右；3月份俄鋁進入國內超過3萬噸，預計後續仍然會有陸續到貨；
【交易策略】
單邊：疫情擴散的壓力和美聯儲加息縮表的預期抑制市場情緒，工業品指數、有色指數走勢目前表現有向下調整的趨勢，金三銀四的旺季落空後，需求端主導行情，滬鋁供應在增加，需求受抑制，供需邏輯因疫情提前發生轉變，短期會受到下遊備貨的氛圍拉動反彈，但是遠期過剩的預期會抑制反彈的高度，長線空頭趨勢基本確定，控制操作節奏(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
