今日滬鋁價格先跌後漲，夜盤維持下跌的趨勢，但是隨後震蕩收回，日盤在下遊積極的補庫中大幅反彈，午後整個市場再度受到金融市場的恐慌震蕩下跌。今日滬鋁指數整體收於開盤價附近，日內震蕩較爲劇烈。宏觀層面，疫情對宏觀需求的衝擊影響較大，尤其是股市的暴跌影響市場情緒，上海疫情持續以及北京疫情再起使得多頭資金對原本四月底經濟恢復的預期落空，疊加美聯儲鷹派加息，金融市場恐慌情緒疊加，導致工業品共振下跌，而鋁供應在有色裏面是最確定增加的，所以表現偏弱。現貨成交方面，今日下遊接貨情緒較好，華東地區較前期恢復較好，華南、鞏義地區表現很好，鞏義地區升水超過 200 元/噸，廣東地區最近雲鋁鋁錠到貨集中，供應衝擊有顯現的跡象。基本面方面，供需方面，從庫存和出庫數據來看，華東、華南消費景氣度均低於去年同期，鞏義地區受益於沒有疫情壓力及出口訂單火熱，表現較好；供應方面，目前在產運行產能基本達到 4050 萬噸以上，快速投產期基本結束，後續投產速度放緩，預計 4 月份電解鋁產量 330 萬噸，超過去年同期水平，但是考慮進口的影響，預計供應總量超過去年同期大概在 5 月份，目前廠庫及站臺估算積壓較去年同期超過 10 萬噸左右，供應近期開始衝擊華南地區；3 月份俄鋁進入國內超過 3 萬噸，預計後續仍然會有陸續到貨；單邊：疫情擴散的壓力和美聯儲加息縮表的預期抑制市場情緒，工業品指數、有色指數走勢目前表現有向下調整的趨勢，金三銀四的旺季落空後，需求端主導行情，滬鋁供應在增加，需求受抑制，供需邏輯因疫情提前發生轉變，短期會受到下遊備貨的氛圍拉動反彈，但是遠期過剩的預期會抑制反彈的高度，長線空頭趨勢基本確定，控制操作節奏。
