26日SMM鋁20740跌210貼水30，南儲20850跌230；隔夜滬鋁2206報20730漲70，LME三月鋁收盤報3082跌162.5。
宏觀方面：央行下調外匯存款準備金率1%至8%，釋放穩定匯率的信號；俄羅斯宣布將切斷對波蘭和保加利亞供氣，因後者不用盧布結算，俄歐矛盾重大升級。美元指數突破102點，創2020年3月以來新高，因美聯儲預計5月初加息50個基點，並在6、7月再次加息。
基本面方面，消費表現強勁，無錫倉庫限裝停裝鐵路集裝箱到貨，疫情下庫存仍將去化，25日SMM庫存報101.6萬噸，較上周四下降0.5萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.05萬噸，較上周四下降0.6萬噸；2022年3月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材59.43萬噸；1-3月累計出口162.83萬噸，同比增長26.7%。中國3月份進口未鍛軋鋁及鋁材19.7萬噸，同比減少4.6%，1-3月累計進口總量爲53.3萬噸，同比減少19.4%。國內電解鋁復產放緩，產量逐漸釋放，總運行產能接近4100萬噸，高於去年同期。現貨大跌下遊備貨成交上升，鞏義大幅升水。
邏輯及策略建議：國內供需逐漸改善，庫存去化，疫情延後消費旺季到來，中短期預期向好，但美元走勢強勁，人民幣匯率貶值壓力較大，資金避險情緒回升，鋁技術面偏空，中線建議保值規避風險，短期節前備貨需求提振，現貨成交走強，建議日線可少量試多。
