現貨方面，LME鋁現貨貼水33.75美元/噸，前一交易日貼水16美元/噸。據 SMM訊，美聯儲宣布加息50個基點並公布6月縮表計劃後，LME基本金屬開始止跌反彈，但上方阻力仍存。昨日LME鋁開盤於2997美元/噸，最高3035美元/噸，最低價2963.5美元/噸，截止北京時間16點30分，報價2969美元/噸，較前一交易日收盤下跌16美元/噸，跌幅0.54%；持倉59.6萬手，較前一交易日減少0.1萬手。國內期鋁昨日節後重開，開於20800元/噸，日內下跌295元/噸，跌幅1.42%，收盤於20525元/噸。五一節後，國內鋁社會庫存呈現小幅累庫，據SMM數據顯示，5.5日南海鋁錠庫存較上周四增加1.5萬噸至22.2萬噸，鋁棒庫存增加2.5萬噸至7.05萬噸，下遊觀望採購，升水走弱爲主，昨日SMM佛山鋁價對05合約貼水5元/噸，較節前下調15元/噸，現貨均價錄得20750元/噸，較節前跌110元/噸，後期盤面略有回升實際成交對SMM佛山鋁價貼水30元/噸轉爲升水20元/噸附近，絕對成交價格集中在20720-20770元/噸。
庫存方面，根據SMM，截至5月5日，國內鋁錠庫存103.3萬噸，較此前一周增加4.6萬噸。截至5月5日，LME鋁庫存較前一交易日減少0.0375萬噸至57.36萬噸。
觀點：昨日鋁價弱勢整理。海外方面，俄羅斯宣布停止向波蘭供應天然氣，導致歐洲天然氣價格大漲，持續關注海外鋁廠停產情況。據SMM調研，上周鋁下遊龍頭加工企業開工率環比上升0.3個百分點至64.8%。國內供應方面，電解鋁供應端開工產能持續擡升，產能增量略有放緩，但產量釋放還是繼續增加，供應壓力持續。近期在政策幹預下部分地區運輸略有好轉，企業開始復工復產，但消費並未恢復到正常水平。據3月海關數據顯示，原鋁與鋁材等出口數據同比上漲，後續需關注疫情對港口卸貨和海運的幹擾情況。庫存方面，國內社庫數據顯示庫存出現小幅累庫，海外庫存下滑至57萬噸左右，處於歷史低位。價格方面，盤面對於兩萬元整數關口的考驗加大，此處多空博弈交織，短期內建議以觀望的思路對待。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費遠不及預期。3、國內疫情情況及管控政策。
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