內外價差收斂 滬鋁跌入成本區間
【市場分析】
昨夜LME電子盤鋁連三下跌3.03%或86美元至2749，收於最低點，滬鋁指數跌0.18%至19760元/噸，內外價差持續通過外盤下跌收斂，此前外盤因爲歐洲俄烏概念衝高擠倉，近期在衰退預期下集體暴跌，滬盤前期跟跌後近期跌入成本區間，最近抵抗較強，目前電解鋁冶煉完全成本在19000以上的部分大概佔比7%至9%，4月份平均成本在17800~18000元/噸附近。宏觀方面，央行一季度貨幣政策取消了“以我爲主”的言論，堅持以“一籃子貨幣”爲參考維持此前政治局會議的精神；工信部發文稱繼續做好保供穩價的工作；四月份外貿數據表現在預期之內的不佳，但是4月份鋁材出口方面表現較好，累計同比接近30%；今日預計公布4月份社融數據；基本面方面，昨日公布社會庫存，鋁錠、鋁棒庫存企穩，雖然華東華南地區需求表現就好，現貨成交較好，但是鞏義地區集中到貨，庫存持續增加，導致整體庫存企穩，抑制多頭情緒；現貨成交方面，自上周四以來，現貨市場成交表現較好，今日表現也較好，終端企業維持剛需採購，投機需求火熱，絕對價格下跌後，部分貿易商抄底；成本方面，鋁價經歷過此前的大跌，且能源需求再度進入消費旺季，成本的支撐作用開始逐漸體現出來，目前全國加權平均成本在18000元/噸附近，19000以上的產能大概佔比7%~9%左右，所以鋁價在當前的位置支撐力度較強。
【交易策略】
單邊：國內現貨市場氛圍好轉，投機氛圍較好，且陸續進入成本支撐的價格區間，起到一定程度的支撐作用，和2021年11月的基本面有點類似，但是外盤和去年11月相反，仍然還在下跌趨勢中，對價格起到抑制作用，綜合來看，短期估計後續滬鋁大概率震蕩偏弱爲主，短期震蕩區間在【19000，20600】（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
