隔夜滬鋁主力合約小幅收漲，倫鋁偏弱震蕩，現運行於2770美元/噸。美聯儲加息節奏加快，美元指數創下逾兩年高位，金融市場風險偏好明顯降溫，大宗商品承壓大跌；國內公布政治局會議內容，涉及多方面對經濟的要求，明確要完成今年5.5%的經濟增長任務，繼續大搞基建，而且鼓勵各個地市因地制宜的出臺地產鼓勵的政策，守住不發生系統性金融風險的底線。基本面來看，SMM初步測算四月底國內電解鋁運行產能達4019萬噸附近，四月份國內電解鋁產量或同比增長1.8%至331萬噸附近，國內電解鋁產量增速明顯。需求端，周內國內下遊開工維持弱勢運行爲主，江浙滬地區下遊運輸改善較小，且部分版塊受汽車及房地產發展疲軟影響，訂單下滑明顯。臨近五一小長假，河南、華南等地區下遊補庫，疊加到貨較少國內鋁社會庫存周內大幅下降。
短期來看，五一小假期國內部分下遊存在停工減產的情況下，而國內電解鋁供應仍處於擡升趨勢，預計節後國內鋁社會庫存將呈現累庫狀態，鋁價或將承壓運行爲主。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
