短期反彈，長期偏弱上周鋁價企穩小幅反彈，主要系連續陰跌已打破邊際成本，下方支撐較強，同時上海解封預期走強，悲觀情緒釋放。周末供需兩端皆有利多信號出現。供給端，雲南某鋁廠突發事故，約影響22.5萬噸產能，不足當前運行產能1%，因此認爲整體影響有限。需求端，央行、銀保監會對首套房貸款率下調20個基點，穩定樓市政策再加籌碼；同時上海正式宣布，5月16日起分階段推進復商復市，受華東地區疫情影響較大的汽車終端需求有望在6月恢復。不過長期來看，一方面隨着上遊產能逐步釋放，供給端壓力預計將逐步增強，而需求方面，由於疫情問題打亂旺季節奏，二季度需求向三季度後移，因此整體供需在二三季度難現較大矛盾，而下半年由於供給增速明顯大於需求增速，基本面預計將偏弱爲主。
策略：預計下周運行區間在19500-21500，短期有望出現小幅反彈，若上探至22000，建議考慮止盈。
