鋁
隔夜倫鋁開盤1930.5美元/噸，最高1936美元/噸，收於1925.5美元/噸，較前一交易日下跌4.5美元/噸，跌幅0.23%。12月14日LME鋁庫存增加55175噸至1150100噸。國內夜盤，滬鋁主力開盤13630元/噸，最高13685元/噸，最低13600元/噸，收於13665元/噸，較上一交易日上漲25元/噸，漲幅0.18%。
鋁市方面：上周五，美國國際貿易委員會表示，最終確定美國生產商受到中國進口普通合金鋁板產品的傷害，裁定將鎖定對這些產品的關稅。這意味着美國商務部此前宣布的對上述產品徵收96.3％~176.2％的關稅將實施五年;中國公布的經濟數據繼續放緩，尤其對需求端預期打擊較大，市場靜候更多寬鬆政策出臺。中美關系因華爲事件繼續保持微妙，中國開始對等反擊，引發市場憂慮情緒。行業基本面來看，期現貨庫存繼續下降，進入12月 後市場迎來傳統消費淡季，下遊企業多按需採購爲主，市場人氣低迷。上遊企業初步出現小部分企業彈性生產，還難對鋁價形成有效支撐。目前電解鋁庫存正在下降，但仍處於高位，目前電解鋁庫存下降的幅度還不夠，並不能成爲看漲鋁價的原因。雖然山東地區的電解鋁成本大幅增加，但由於下遊消費表現不佳，鋁價反彈無力滬鋁的下跌趨勢仍未改變。
預計今日滬鋁主力波動區間暫看13000-14000元/噸。
鋅
上周宏觀上中國及歐元區經濟指數下滑，經濟增長壓力大，市場需求減弱。
基本面，全球精鋅庫存止降，低位盤整12月或爲全球鋅庫存拐點。鋅精礦加工費12月持續較大幅度上調，煉廠分享利潤穩定在6400附近，生產積極性提高，但受限於環保力度加強，礦業及煉廠整頓，疊加精礦平均品位下降，煉廠產能恢復受限，精鋅供應仍將持續偏緊。冬季消費淡季，基建降速，房產、汽車等基礎消費不及預期。中長期鋅價仍將弱勢運行。
上周鋅價震蕩與相對高位，周五破位下方支撐下跌。
建議：預期本周LME鋅價繼續下行，於2400美元/噸附近震蕩調整；1902合約本周弱勢運行，於20000元/噸附近震蕩，操作上建議1902合約反彈做空，目標19500~20000附近。
鉛
鉛供需關系持續上周鋅價持續相對高位窄幅震蕩。
鉛庫存處於較低水平。LME鉛高貼水，進口維持較高盈利，但是進口量極少。國內受環保影響，國內鉛煉廠開工率所有下調，河南、湖南、雲南三省原生鉛開工率環比持續下降。
下遊消費，新能源鋰電池近期業績增長擠佔鉛電池市場份額，鉛酸蓄電池企業利潤微薄，開工積極性低，增產暫時看不到希望，現貨交易市場成交寡淡。供需兩弱仍將持續，鉛價承壓。
策略：震蕩行情，觀望或短線1901合約18560附近空單持有。
