主要邏輯：
1. 宏觀：國務院暫停加徵美汽車及零部件關稅 3 個月，顯示中美貿易談判趨勢向好，但是當前主要矛盾仍在於美元處於強勢格局，疊加周中美聯儲議息會議，短期有色板塊或將繼續承壓。
2. 需求端：11 月汽車銷售 254.78 萬輛，同比下降 13.86%。12 月是鋁消費淡季，在房地產和汽車消費走弱背景下，鋁下遊消費逐漸走弱已成定局，鋁錠去庫存雖然仍在延續，但是後期將會出現累庫存。
3. 成本端：氧化鋁價格本周繼續下跌，平均下跌 35 元/噸，低迷鋁價擠壓上遊氧化鋁利潤空間，氧化鋁出口窗口關閉使得其出口量銳減，氧化鋁仍有一定的下跌空間。
4. 供應端：11 月中國電解鋁產量爲 295.9 萬噸，同比增加 1.8%，11 月日均產量 9.9 萬噸，環比 10 月日均產量減少 1.8%。11 月產量環比回落，主要受虧損等原因引發的鋁廠減產影響，截止至當前國內電解鋁減產產能規模約 230 萬噸，此外仍有約 46 萬噸產能待減產。
5. 技術面：滬鋁技術形態偏空，短線 13800 元/噸上方有較大壓力，下方支撐關注 13500 元/噸。
周度關注：
1. 下周中的美聯儲議息會議；
2. 其他氧化鋁、電解鋁企業減產或停產消息；3. 海內外突發性事件，重點關注俄鋁事件的最新發展。
周度觀點：
宏觀上，國務院暫停加徵美汽車及零部件關稅 3 個月，顯示中美貿易談判趨勢向好，但是當前主要矛盾仍在於美元處於強勢格局，疊加周中美聯儲議息會議，短期有色板塊或將繼續承壓；成本端，氧化鋁價格上周繼續下跌，受氧化鋁出口窗口關閉，其仍有一定下跌空間，成本重心將緩慢下移；需求端，中汽協公布 11 月汽車銷售 254.78 萬輛，同比下降 13.86%，銷量大幅滑坡，顯示鋁下遊需求走弱已成定局，疊加鋁錠高庫存和鋁價長期偏空，短期延續弱勢，整體操作思路仍然建議逢高拋空。
12月17日南華期貨鋁周報
