隔夜滬鋁主力合約小幅收跌，倫鋁震蕩下行，現運行於2825美元/噸。LME鋁庫存降至260275噸，創下1997年有記錄以來的低點，此外，電解鋁受到成本支撐及宏觀情緒略有修復，推動鋁價反彈。基本面來看，SMM數據顯示，4月份國內電解鋁產量爲329.8萬噸，同比增長1.4%，未來國內電解鋁運行產能增速放緩，二季度末國內運行產能有望達4130萬噸附近，中長期國內供應增量壓力猶在。需求端，周內國內下遊大部分前期五一放假企業恢復生產，江浙滬地區部分下遊開工受疫情幹擾減小，開工小幅回升。疊加周內鋁現貨價格出現19640元/噸的低點，下遊備庫積極性有所提升，周內鋁社會庫存維持降庫狀態，提振滬鋁走勢。
短期來看，鋁市場宏觀及基本面利空出盡，市場更多關注對下遊消費好轉的預期，截至發稿前，SMM獲悉某鋁廠突發事故，或將刺激下周鋁價偏強運行。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規避存貨跌價風險。
