鑑於美元指數保持強勁勢頭，施壓金屬，加之倫鋁庫存驟增，在供需疲弱格局下倫鋁連續下行。國內市場，由於鋁價連續低位運行，鋁廠多虧損，根據歷史資料，虧損 1500 元/噸一般是鋁行業可以承受的極限，一旦達到虧損極值將出現兩種可能：一是減產預期和事實增多，二是成本項壓縮。對於鋁廠來說，虧損後首選降成本，悲觀氛圍傳導至原料端，壓低原料價格，成本降無可降時再考慮減產。從目前現狀來看，雖已出現鋁廠減產，但基本已包含在預期之中，尚未有更多減產增量出現，而且氧化鋁和預焙陽極價格處於弱勢，成本端呈現塌陷的趨勢，加之電解槽開關停成本巨大，都會抑制減產規模，維持此前估計，預計11-12 月減產產能約 80 萬噸；淡季下需求平平，雖庫存區化持續，但總量偏高，加上大量投產復產產能預期可以保證正常供應。
維持前期觀點，供需雙弱格局下鋁價仍將弱勢爲主，目前更多是宏觀引起的情緒變化帶來的價格波動，關注美聯儲加息進展以及中美貿易關系變化。風險點在於俄鋁制裁事件以及環保或虧損力度加大，鋁企減產增加，或出現階段性反彈。
