鋁價延續反彈。產業上,5月19日國內電解鋁社會庫存99.7萬噸,延續去庫2.3萬噸,下遊有序復蘇。供應端,5月氧化鋁產能逐步增加,電解鋁供應保持穩定,加工企業復工有序展開,華東無錫等地區物流運輸已經有效恢復。需求端,目前國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比保持增長,下遊鋁型材、再生鋁合金、鋁線纜企業開工好轉,4月鋁材出口同比也增加明顯。整體上,下遊需求逐步復蘇,建議選擇逢低做多爲主。