價格：昨日夜盤鋁價開盤後衝高至20750元/噸而後小幅回落，截至5月27日凌晨1時收盤，滬鋁主力報20685元/噸，上漲160元/噸，漲幅0.78%。倫鋁收於2866美元/噸，下跌2點，跌幅0.07%。5月25日長江A00鋁錠現貨報價20480元/噸，較前日下跌30元/噸。6月月均價20480元/噸。
宏觀：
1.美國國務卿表示不尋求與中國發生“冷戰”：美國國務卿布林肯在喬治·華盛頓大學發表拜登政府對華政策演講。布林肯稱，美國不尋求與中國發生“冷戰”。
2.俄烏局勢：俄烏衝突持續白熱化。最新消息稱，俄軍已進入俄烏衝突關鍵戰區。北京時間5月27日凌晨，烏克蘭總統辦公室主任顧問阿列斯託維奇證實，烏克蘭軍隊丟掉了頓涅茨克的戰略要地——紅利曼。盧甘斯克軍事行政長官則證實，俄軍已佔領盧甘斯克95%的領土。烏克蘭國防部副部長馬裏亞爾表示，頓巴斯地區的戰鬥已經達到“最高烈度”。
3.能源緊缺升溫，美國天然氣、英國汽油價格大幅飆升：本周美國天然氣價格受供應短缺影響而飆漲，自2008年以來首次突破每百萬英熱單位9美元後，周四繼續飆漲。6月天然氣期貨價格升至每百萬英熱單位9.30美元，當日上漲3.7%，本月累計上漲超過25%，在過去的一年裏，價格已經翻了三倍。
4.美聯儲“前緊後鬆”政策逐步明朗：美聯儲5月加息50個基點後，6月和7月有望再分別加息50個基點，美聯儲企圖快速加息有效抑制通脹。關於政策取向，美聯儲會議紀要指出，限制性政策可能是合適的。許多與會者認爲，更快地取消寬鬆政策將使美聯儲“處於有利地位”，能夠在今年晚些時候評估需要進行哪些進一步調整。有市場分析認爲，這意味着美聯儲暗示將在今年晚些時候爲了穩經濟而停止加息或推遲加息。
基本面：
1.電解鋁庫存繼續下降：截至5月26日，全國鋁錠社會庫存報96.8萬噸，環比周一減少1.2萬噸，環比上周四下降2.9萬噸，主要去庫發生在無錫、鞏義。LME鋁庫存下降至47.5萬噸，日度去化6000噸，若按當前速度繼續去庫，六月底前LME庫存會跌破40萬噸，7月底前會跌破30萬噸。需要關注。
2.內蒙古增加鋁加工產能：內蒙古運正升新材料有限公司建設20萬噸鋁鑄軋板項目4月已竣工，主要產品規模爲5萬噸鋁線杆、10萬噸鋁合金棒及5萬噸鋁合金錠。
3.深圳打響一線城市刺激汽車消費“第一槍”：深圳市將對包括消費電子、家電、新能源汽車等在內多個品類進行補貼。消費電子補貼每人累計最高2000元；家用電器補貼每人累計最高2000元。新增投放2萬個普通小汽車增量指標，並對購買新能源車最高補貼1萬。
技術面：
在愈來愈清晰的刺激消費政策背景下，鋁價回調並未跌破前低，昨日夜盤實現小幅反彈後目前走勢仍維持震蕩向上走勢。目前需關注21000壓力，若壓力突破，則6月份上方目標看至21500-22000一線較爲合適。
