鋁價震蕩反彈。產業上,5月26日國內電解鋁社會庫存98萬噸,延續去庫1.2萬噸,下遊有序復蘇。供應端,5月氧化鋁產能逐步增加,電解鋁運行產能增速放緩,華東無錫地區物流運輸已經有效恢復。需求端,目前國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比保持增長,下遊鋁型材、再生鋁合金、鋁線纜企業開工好轉,4月鋁材出口同比增加明顯。整體上,下遊需求逐步復蘇,建議選擇逢低做多爲主。