現貨市場衝擊猶存 下遊復工環比改善
【市場分析】
周四周五LME休市，滬鋁周五休市，今日開盤集合競價。上周現貨市場的衝擊使得價格大起大落，風險因素使得資金出現分歧，短期的現貨衝擊使得現貨流動性泛濫承壓，但是期貨市場擔憂是否會出現青島港事件一樣貨權遭到長時間大量凍結，多空出現分歧；宏觀方面，目前地產政策還在不斷的發力，但是市場表現尚未有好的轉變，政策方面，財政、貨幣多項增量新政悉數亮相，包括留抵退稅、新增專項債、延期還本付息等舉措都將在本月集中發力。業內指出，財政貨幣政策加力升級，紓困市場主體、提振投資和消費等成爲重要發力方向；基本面方面，供應端比較穩定，五月份維持在4050萬噸左右，後續復產項目在廣西、雲南、內蒙等項目上，雖然規模減少了，但是近期產量開始陸續釋放；下遊開工方面，上海疫情緩解後，開工率環比不斷改善，但是同比表現仍然不佳，如果6月份復蘇後表現不好，價格將會繼續承壓，上周四滬鋁庫存大幅減少4.4萬噸至91萬噸，鋁棒去庫0.7萬噸，但是庫存去庫有集中提貨的影響，擔憂貨權安危，減少了入庫，無錫地區出庫量超過2萬噸，較以前正常水平翻倍，主要還是此次貨權重復質押導致的擠兌的影響，所以今日的庫存數據就尤其關鍵。
【交易策略】
目前現貨市場某企業多重質押的風險仍然在發酵，引發現貨市場貿易圈的“信用風險”，短期現貨市場拋壓較大，但是中長期來看，總供應影響不大，畢竟上遊生產正常，下遊生產也未受到幹擾，短期蓄水池造成的供應波動是臨時的，但是貿易圈可能要大洗牌；目前市場矛盾不明顯，整體處於震蕩的階段，所以也不宜過度樂觀和悲觀，維持震蕩的觀點對待（20000~21000）（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
