上周滬鋁1902合約上漲0.81%，持倉量下降，成交量一般。目前看成本端支撐對鋁價效果甚微，行業規模減產以及宏觀方面企穩可能才是鋁價的大級別拐點。海外海德魯巴西氧化鋁事件反復，但是整體呈現復產預期。國內採暖季限產力度一般，供應方面依然是壓力較大。
現貨方面，今日廣東市場現貨成交價格集中在13650~13680元/噸，粵滬價差維持在140元/噸附近，今日交易初期市場成交表現不佳，持貨商出貨積極，有貼水貨成交，隨後中鋁收貨力度較高，且收貨價格在13680元/噸，持貨商隨之上調報價，但中間商和下遊表現清淡，市場整體成交一般。
生態環境部籤稿表示採暖季不再規定限產比例，預計今年採暖季限產力度低於去年，因此國內電解鋁鋁產能四季度可能復蘇，後續去庫可能接近尾聲。鋁目前呈現供需兩弱情況，短期鋁期價下方空間或有限，已經接近成本線不遠，後續關注自備電廠整治文件的落地情況、出口數據及去庫存情況。操作上，建議觀望爲主。
