鋁價震蕩下行；宏觀層面的影響目前大於基本面，貨幣政策再度預期收緊，鋁價走弱。目前電解鋁利潤仍較豐厚，高利潤刺激下企業陸續有新產能 投產、復產，產量處於快速恢復當中，產能利用率爲92%，企業開工率穩步上升。需求端：下遊受疫情管控影響較大，運輸困難，鋁加工企業開工率整體小幅下滑，消費端恢復較慢。鋁棒和電解鋁重啓去庫節奏。截止至5月26日，電解鋁現貨庫存96.8萬噸，較上周減少2.9萬噸，鞏義無錫開始去庫，消費有回暖的跡象。鋁棒現貨庫存15.3萬噸，增加500噸。總的來說，鋁基本面外強內弱，國內需求受疫情影響短期偏弱，上海解禁，短期邊際有改善，鋁價短線將企穩。
