宏觀增壓，偏弱運行周一滬鋁收於19995，下跌2.96%，主要系上周五美國最新CPI數據高企，加息預期走強持續發酵，市場風險偏好走低，引發有色集體跳水。同時由於鋁自身供給端增量仍存預期，板塊內相對較弱，處於板塊內空配品種，因此表現相對其他有色更弱一些。
基本面看，復工復產帶來的需求增長或在放緩，短期上漲缺乏進一步驅動。從開工率看，下遊龍頭企業開工情況已基本環比持平。鋁錠鋁棒出庫方面，受重復質押事件影響，鋁錠仍維持良好出庫量，但並不表明真實需求快速走強。當前下遊需求僅環比修復，並沒有出現報復性增長。不過當前國內外庫存值均較低，尤其是LME庫存僅剩40餘萬噸，國內供給雖仍有進一步增加預期，但整體供給端彈性較弱，成本支撐較強，考慮到邊際成本在2萬附近，因此2萬可作爲短期支撐參考，進一步向下可關注19800附近支撐。長期來看，全球範圍內經濟增長均面臨考驗，尤其是海外經濟疲軟問題更爲嚴重，隨着加息不斷推進，有色板塊面臨壓力將逐步增強。
策略：預計本周運行區間在20000-21000，大概率貼近下沿運行，不過加息情緒釋放後或有小幅反彈，多單謹慎持有可考慮適當減倉，長期看可在21300-21500附近嘗試布局空單。
