價格：周一夜盤鋁價最低探至19815元/噸後震蕩反彈，夜盤最高摸得20110元/噸，截至6月14日凌晨1時收盤，滬鋁主力報20060元/噸，下跌155元/噸，跌幅0.77%。倫鋁收於2637美元/噸，下跌45.5點，跌幅1.7%。6月13日長江A00鋁錠現貨報價20100元/噸，較前日下跌400元/噸。6月月均價20612.5元/噸。
宏觀：
1.受貨幣緊縮影響，全球股市暴跌：臨近美聯儲6月加息，同時歐央行計劃7月加息50bp，利空全球資本市場。6月13日，道瓊斯指數跌2.79%，納斯達克跌4.68%，標普500跌3.88%。同時，美國10年期國債收益率漲幅擴大至13個基點，觸及3.28％，創2011年以來最高水平；2年期美債收益率上漲16個基點至3.214%，達到2007年以來的最高水平。這一切的起點可能在於上周五美國公布的超預期通貨膨脹率，這使得市場對美聯儲在9月暫停加息的希望破滅，許多人開始傾向認爲，美聯儲實際上可能需要加快緊縮步伐，歐美經濟陷入滯漲甚至衰退的憂慮顯著升溫，壓制全球市場風險偏好下行。
2.國內繼續推進穩增長政策：自5月31日《國務院關於印發扎實穩住經濟一攬子政策措施的通知》發布以來，天津穩經濟“35條”、浙江穩經濟“38條”、江西穩經濟“43條”、福建穩經濟“48條”等地方穩經濟政策相繼出臺。據Mysteel不完全統計，截至6月13日，已有20個省份發布穩經濟一攬子政策措施實施方案、配套政策。
基本面：
1.全球鋁表觀庫存續降：截至6月14日，Mysteel全國鋁錠社會庫存報84.9萬噸，環比上周四下降2.8萬噸，但近期因倉庫事件，部分地區倉庫有出現移庫轉移現象，庫存轉移至下遊廠庫或是未統計的倉庫點，因此降庫參考性較小。LME鋁庫存報42.39萬噸，環比前日下降3373噸。
2.5月鋁杆開工率上漲：隨着物流運輸的改善，加之國網等項目推進，終端需求向好，5月鋁杆企業多維持滿負荷生產狀態，企業訂單有所增量，多數存在不同程度的排產期情況，後期隨着鋁價的上漲，加之特高壓增量放緩，鋁杆進入季節性消費淡季，預計6月鋁杆開工率維穩，鋁杆加工費穩中有降。
3.鋁價大幅下跌，鞏義現貨維持升水：昨日，華東無錫地區鋁錠現貨仍是貼水狀態，昨日貼水30元/噸，中原（鞏義）地區鋁錠報價升水80元/噸，較周五升水上漲30元/噸。
長江觀點：
目前中美再度進入不同周期，美國通脹高企面臨加息加碼從滯脹走入衰退，中國疫後復蘇疊加政策刺激從衰退走入復蘇，兩個經濟差將導致包括鋁價在內的商品價格大幅波動。考慮到鋁的生產和需求更貼近國內，且全球庫存仍在去化階段。我們認爲鋁價短期或偏弱運行但下方存在支撐。建議偏離月均價較大時可適量採購。
