疫情擔憂 繼續向下
滬鋁主力周一收於18180，較上一日下跌0.98%，夜盤進一步下移跌破1w8關鍵支撐點位。有色進一步集體下行，或由國內甚至全球疫情再度不明朗引起市場擔憂所致。海外宏觀情緒或有修復，7月美聯儲加息75BP是大概率事件，宏觀情緒起伏或影響有色下跌節奏，但大方向下行趨勢難改，可關注銅價變動作爲指引。國內方面，6月社融數據明顯好於預期，料未來整體政策繼續維持寬鬆，尤其是財政政策方面預計仍有一定空間，託底作用顯現，推動鋁價維持內強外弱。
基本面看，受淡季影響，短期需求放緩，可能出現一定程度下移。供給方面，甘肅、廣西地區投復產仍在進行，需警惕因鋁價過快下跌電解鋁企利潤走低而導致主觀增產意願下降，以及氧化鋁及礦端供應趨緊客觀上影響電解鋁產能投放進程。海外方面，北溪1號周一正式停止輸氣，TTF天然氣價格維持高危，歐洲天然氣問題短期或已利多出盡，未來會否繼續發酵仍需持續關注。從庫存看，預計國內外庫存去化將逐漸放緩，海外低庫存壓力將仍大於國內。周一國內鋁錠社庫維持不變，鋁棒較上周四去庫1.24萬噸。LME庫存周一去庫3350噸至34.72萬噸。
綜上，宏觀承壓，中長期下行趨勢不變，短期成本支撐測試繼續，若宏觀及需求預期進一步走弱，跌破1w8繼續向下概率較大。策略：預計本周運行區間在17800-18800，短期謹慎觀望，長期維持逢高沽空觀點。
