資訊
1、截至2022年7月11日，SMM統計國內電解鋁社會庫存72.3萬噸，較上周四庫存總量持平，較去年同期庫存下降11.2萬噸。
觀點
今日滬鋁繼續震蕩下行，創近期低點，弱勢延續。
宏觀面，國際方面，歐元區7月ZEW經濟景氣指數-51.1，爲2011年12月以來新低，歐洲經濟衰退預期繼續加劇，導致目前歐元兌美元已基本平水。另外，7月13日-15日美國總統拜登將訪問以色列、巴勒斯坦和沙特，爲說服OPEC增產做努力，受此影響原油價格再度調整拖累整體商品下行。國內方面，近期上海、江蘇部分地區疫情擴散有擡頭，疊加近期鄭州、武漢爛尾樓業主強制停貸，小銀行+地產的風險再度引起市場悲觀情緒上升。
供應端，重點項目陸續投產復產。根據ALD，6月下旬以來，隆林百礦、雲南其亞兩個項目先後滿產，而百色銀海和來賓銀海共計35萬噸的技改升級項目也相繼通電。西南地區之外，甘肅地區中鋁連城500KA系列復產穩步推進、中瑞鋁業一期10萬噸技改項目正式復產。下半年預計仍有210萬噸左右的產能有待啓動。
需求端，伴隨鋁價持續下跌，部分下遊有採購提貨，拿貨情況較前幾日略有好轉，但目前下遊商家訂單不佳，剛需採購爲主，拿貨量依舊偏少。目前需求總體處於季節性淡季，疊加地產行業仍較爲低迷，需求的修復仍困難重重。出口方面，2022年6月國內未鍛軋鋁及鋁材出口60.74萬噸，同比增長33.68%，環比5月的減少6.92萬噸。下半年伴隨歐美衰退預期，出口預計將繼續回落。
綜上，短期滬鋁及周邊有色交易的焦點仍在於宏觀面，美聯儲緊縮基調不變以及衰退預期對大宗商品都形成壓制，另外，國內供應壓力不減，疊加悲觀需求預期下，鋁價上方壓力重重。盤面上，雙頂已形成，下行趨勢開啓，短期目標下移至17000。密切關注今晚美國CPI數據，若通脹繼續走高，則會形成“CPI走高——緊縮預期上升——經濟預期下行”的新一輪衝擊。
