通脹爆表，下跌持續
滬鋁主力周三收於17225，較上一日下跌2.5%，隔夜鋁價一度低至17025，後反彈飄紅。昨夜美國CPI數據公布，預期8.8%，實際公布值爲9.1%，遠超預期的通脹數據推升了市場對於加息幅度的預期。當前75BP讓仍是主流預期，但100BP的可能性增加。海外的衰退問題以及國內的疫情問題，宏觀方面依舊維持較大壓力。
基本面看，受淡季影響，短期需求放緩，可能出現一定程度下移。鋁錠鋁棒出貨數據已出現明顯下滑。終端市場除汽車板塊外，較爲低迷，尤其是地產方面對鋁需求拖累較大。此外，6月鋁材出口數據仍維持相對較高水平，但預計未來走弱可能性較大。供給方面，甘肅、廣西地區投復產仍在進行，需警惕因鋁價過快下跌電解鋁企利潤走低而導致主觀增產意願下降。海外方面，北溪1號周一正式停止輸氣，TTF天然氣價格維持高位，停10天還是更久成爲博弈焦點。
綜上，宏觀承壓，中長期下行趨勢不變，短期成本支撐測試繼續，若宏觀及需求預期進一步走弱，不排除跌破1w7可能，當前認爲下沿可至1w6。策略上，預計本周運行區間下調至16500-18000，空單繼續持有，長期維持逢高沽空觀點。
